港报社评:A股注册制,中央防欲速不达--经济日报3月4日

 作者:昌铵挈     |      日期:2018-01-01 16:02:32
(3月4日社评) 内地股市昨受新股注册制的消息冲击波动,主因固然是市场忧虑,新制下将有大量新股上市吸乾资金;惟更应关注的是配套机制如投资者保障未追上,新制将令A股劣质化 市场忧抽资金 配套未准备好 昨有报导指,上交所理事长桂敏杰否认会推迟新股注册制,A股随即告跌,令上交所急急澄清桂敏杰并无作出有关回应,A股即反弹惟市场相关忧虑未全消,上综指数昨仅微升10点收市 市场闻新股注册制而跌,主要是担心会抽乾市场资金,令A股陷入漫长牛皮甚至熊市 所谓新股注册制,是指A股由现行的核准制,即由监管机构对申请上市企业进行调查,判断是否准许上市,转为美欧香港采取的制度,即企业只要达到既定上市条件,即可发行新股,监管机构只对申报资料作形式审查,企业上市资讯的真实性、准确性与完整性,都由发行人与中介机构负责 如此一来,中证监上市审批的工作量将大减,积压的上市申请可快步处理市场的担心正在于,现时排队内地上市的企业估计多达2,000间,即使加快至用10年消化,一年亦要上市200间,较港股多逾一倍,即差不多每一个交易日都有新股上市抽走资金,不断分薄A股动力,恐长期都乏力上升此对A股正脆弱的市场信心雪上加霜更深层问题是A股或因加得减,改革反导致劣质化新股注册制目的是借助市场力量提高股市效率、减监管机构贪污土壤,更与国际接轨,原意甚善问题是配套准备好了吗此最少有两方面 其一,是对发行人与中介机构的法规与惩治的执行平情而论,目前内地的发行人与中介机构的水平与操守,恐与国际尚有相当距离,此可见于即使现行有中证监把关,仍有大量劣质企业上市圈钱若中证监不再把关,上市恐如无掩鸡笼,情况更劣 A股尚未伤癒 股改更需审慎 其二,包括法规在内的投资者保障做好了吗从现实而言,A股围炒、暴升暴跌、鱼肉小股民可说常态,中证监让路后,小投资者有能力、有可行途径保障权益吗此恐无法乐观 注册制的法规在本月一日施行,落实时间则待监管机构公布,有传今年中可实行惟制度须有配套,强行则水土不服,中央宜延后落实,先做好各种配套工作熔断机制惹祸、注册制消息导致折腾,A股尚未伤癒,实需休养生息,中央推行股改更需审慎 注:以上的评论仅为摘要,